基准美国国债收益率回到了3%上方，美国令全球股市投资者战战兢兢，国债但事实上，被津是津乐实际收益率势将再度给股市造成最大的破坏。

美国10年期国债经通胀调整后的道但对股收益率——许多人眼中衡量借贷成本的真正指标——本月以来已上涨35个基点，迈向四周高点。市威实际收益这有可能再次冲击股票估值，胁更削弱股票相较债券的美国吸引力。

因此，国债高价科技股近日承压最重也就不足为奇了，被津今年早些时候100指数进入熊市与实际收益率的津乐攀升脱不了干系。

不过，道但对股如下图所示，市威实际收益整体市盈率尚未完全跟上收益率的胁更变化；图中实际收益率是倒转呈现，以便更好地展示两者关系。美国

标普500指数的远期市盈率目前略低于18倍，而今年早些时候一度逼近15倍。如果实际收益率继续走高，股票估值倍数将向之前的低点回落。

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