隔夜LME铜震荡偏弱。期货海外方面，铜利美国8月PPI数据环比7月回落，空消快建但核心PPI仍超预期，化加结合此前公布的议谨CPI数据，9月议息会议上加息75个基点已经毫无悬念，期货预期加息100个基点的铜利概率也大幅上升，加息节奏的空消快建突然改变使得有色再次谨慎。国内方面，化加疫情本轮影响力目前来看并不显著，议谨同时政策托底力度也在加大，期货稳增长仍是铜利主旋律。

基本面方面，空消快建限电限产逐渐结束下，化加9月供给也将继续修复，议谨同时下游需求也在改善进程中。库存方面来看，仍在去库过程中，内外均有回落。现货升贴水来看，LME铜维系偏高升水，结合库存表现挤仓忧虑依然存在；国内平水铜降至均价升水20元/吨，升水总体下降说明投资者对当前价格偏谨慎。综合来看，基本面表现仍偏乐观，但宏观不确定性使得价格出现反复，联储议息日益临近，利空消化也在加快，建议谨慎。

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